新经济时代，风险投资者作为科技成果转化的强大助推器正在逐渐成为资本市场的风云人物,而未来走势和发展空间极具想象力的生物技术公司也成了投资家的宠儿。但相对于同样的技术密集型的产业--电脑及软件业而言，生物行业存在较大的技术风险；又因为生物技术与人的健康息息相关，各国政府对其产品的应用都严格控制，又具有较大的政策风险。同时，限于行业的特点，生命科学产品开发周期较长，在国外开发一个Ⅰ类新药的研发费用高达10多亿美元、时间长达十年以上；所以相对于产品生命周期很短的信息技术产业而言，生命科学可能更具有较大的资金风险。但生物技术公司比较切合实际的产品研究和盈利预测，仍然得到大批风险投资者的青睐。那么，生物技术领域的企业家如何根据生物技术的行业特征，在IT行业如此火爆的今天，去吸引更多的风险投资家的介入？风险投资家又如何按照生物技术产业经济学发展的规律去进行风险投资呢？这是众多投资家和企业家共同关心的问题，不久前，北京科技风险投资股份有限公司总裁王晓龙就这一问题进行了分析阐述。
风险投资切入点 --高研发费用的需求 创新和规模运营是中外医药企业进行市场竞争的主要手段。出于竞争和创新的需要，生物技术中有2／3的新技术被用于医药行业，各公司都投入巨资进行新药的研发。据统计，仅1999年一年，美国医药企业销售额的20.8%用于R&D，而同期美国的电讯业的R&D费用才占5.7%，而一般工业的平均水平则为4.1%，差距是十分明显的。90年代的十年间，医药行业R&D增长近十倍，2000年将达到164亿美元，其中67%用于科技成果的产业化，另外33%用于发现新的具有特定商业应用价值的科学知识。
随着中国加入WTO步伐的加快，开发具有自主知识产权的产品已成为生存与发展的需求。由于中国医药行业一直沿用前苏联的体制，大多数企业难以独立完成创新新药的研制，而研发的主体是各个科研院所，长期以来由于这些院所受体制的制约，经费短缺，使得科研成果转化通道不畅，创新研究举步维艰，这就为风险投资的切入寻求到良好的时机。通过对R&D的投入，使科研成果完成产业化过程，风险资本本身也将获得理想的收益。
风险投资介入条件 --技术的先进性、成熟性和市场性
任何高新技术发展无一不是一个新范式的技术经济系统的发展过程，而其关联性特点决定了各产品生命周期之间以及生命周期之内都存在着必然的联系，这就要求某一技术价值不仅要有技术的先进性，还要有技术的成熟性和市场的经济性。先进性高而成熟性差的项目不论市场经济性的好坏，都难以形成高技术产业而创造经济利润。只有先进性、成熟性和市场经济性都高的技术，才具有真正的高技术产业发展的价值。产业化的价值体现在形成产业的先导性、成长性和规模性上，而高新技术产业的范围经济性原则，也是至关重要的。一个产业技术的发展受到其并行相关技术领域的制约，如基因芯片技术的发展就依赖于材料学、化学、人工智能、激光技术、微电子技术、计算机等科学的发展与支持，对这一点的充分认识，是风险投资对项目进行评估的重要内容。范围的经济性与技术的成熟性紧密相关，而后者是使创业者获得成长能力的最重要因素。技术的先进性和技术的市场性能带来市场规模和经济收益，使风险投资者能通过资本投入获得高额的回报，所以，作为风险投资技术评估的标准，理性地考察其技术先进性、成熟性和市场经济性，避免由于高技术产业发展关联经济带来的系统风险，是至关重要的一环。
