一位美国的投资家说：“硅谷的故事很好听，但神话的诞生不仅归功于科学技术的进步，更在于它特殊的运作方式－－风险投资。”
创业基金是风险投资的一种重要组织形式。关于创业基金存在几种不同的观点，本文认为：所谓“创业基金”是由风险资本组成的专门从事对中小高新技术企业进行风险投资，并期望获得较高的投资收益的资本组织，是资本市场众多金融产品的一种，它主要通过为一些处于产业生命周期早期阶段的中小型高科技企业、甚至是处于构想中的企业提供资金支持，以协助其发展。
创业基金具有以下特点：
（1）创业基金投资的对象主要是一些具有广阔发展前景的非上市的创新型中小企业。
（2）创业基金的投资属于长期投资，待投资的事业发挥潜力和股权增值后，将股权转让，实现投资的利益；正如人们所说，所有创业基金是“有耐心和勇敢”的资金，其对企业投资通常是四年或七年以上。
（3）投资对象属于高风险、高成长和高收益的新创事业或风险投资计划；
（4）风险投资项目的选择是高度专业化和程序化的。
（5）创业家和投资家必须充分合作和，食用以保证投资计划顺利执行。风险投资实际上通过创业基金家特有的评估技术的眼光，将创业家具有发展潜力的投计划的和资本家充裕的资金结合。不仅如此，创业基金同时还是风险资本与科学管理的结合。
（6）由于股票未能公开上市，使股权流通不容易，所以风险投资家在股权出售之前，必须持续给予各发展阶段的资金融通。事实上，在企业发展过程中，风险资本家需要不断对投资企业进行融资。
作为一种投资方式，创业基金的运作有其自身的规律。在国外，创业基金的运作主要包括以下几个环节：
1、资本募集
创业基金得以存在和产生的理由是高技术和创新产品的高投资风险，通常成功率在20－30％，因而通过正常的金融渠道，从极其谨慎的银行家那里很难以得到融资。从世界创业基金的规模和增长情况看，80年代以来世界各国的创业基金规模得到迅速增加。在国外风险资本的提供者包括投资公司、退休基金、保险公司和个人投资者等等。以美国为例，其创业基金的来源也经历了明显的变化，在创业基金发展的早期阶段，富裕的家庭和个人是创业基金的主要来源。如，在1978年年金基金大约占15％，保险公司占16％，大产业公司占10％，国外资金18％，个人和家庭占32％。到1988年美国创业基金来源出现较为明显的变化，个人和家庭作为创业基金来源的重要性减小，而年金基金等等机构投资者已经成为创业基金的主要来源。年金基金占46％，保险公司9％，大公司11％，国外资金占14％，而个人和家庭则仅仅占8％。
